列队赴港上市A股公司名单再添一员，6月27日，石头科技阐述递表港交所。招股书清醒，这次募资将用于拓展国际业务及进步品牌知名度，加强研发智商及拓宽家具组合，以及投资扩大国外坐褥智商等方面。南齐湾财社记者也就这次赴港上市酌量问题向石头科技发去采访函，阻挡发稿时未获修起。

销售用度激增

增收不增利捏续

公开信息清醒，石头科技于2014年7月在北京成立。主营业务为智能扫地机器东说念主等智能硬件的狡计、研发、坐褥和销售，主要家具包括智能扫地机器东说念主、洗地机、洗烘一体机过火他智能电器。公司2020年2月登陆科创板，是A股阛阓上的"扫地机器东说念主第一股"。

据其官网先容，2024年石头科技扫地机器东说念主销量、销售额均排行天下第一，但在功绩上，石头机器东说念主却濒临增收不增利的地点。石头科技2024年年报清醒，公司2024年结束营业收入119.45亿元，同比增长38.03%，结束归母净利19.77亿元，同比减少3.64%。营业老本则由39.87亿元大涨49.38%至59.56亿元，年报对此阐发称主要原因是销售收入增多，对应的营业老本增多，同期关税老本增多。

进入2025年后，增收不增利的情况仍在捏续。石头科技2025年一季报清醒，一季度公司营收34.28亿元，同比大增86.22%，然而归母净利却同比减少29.28%，录得2.42亿元。财报对此阐发为主要系公司进一步加强海表里阛阓拓展，酌量销售用度、研发用度进入增多，同期为进步阛阓导入期新品类的阛阓占有率，销售用度有所进步。

具体来看，招股书清醒，石头科技的收入起首包括直销及通过电商平台与其他经销商的平素蚁集。告白及营销开支占总销售用度比重较高，2022年至2024年，该项开支从8.33亿元增长至19.23亿元，占总收入的比重也从12.6%上涨至16.1%。2025年一季报清醒，石头科技2025年一季度销售用度9.51亿元，占总营收的比重进一步进步至27.7%，与此同期，一季度归母净利为2.67亿元，同比大减32.92%。

不外，招股书清醒，告白及营销开支占总销售用度比重较高反应公司对进步品牌能见度及扩大客户群的计谋进入。尽管这些进入短期可能增多总筹办开支，但公司以为其对扩大阛阓份额至关迫切，并预期永恒将结束更显赫的限制经济效应。

在募资用途上，拓展国际业务及进步品牌知名度也被写在第一位，具体包括进行多渠说念品牌实施及阛阓营销行径，通过土产货化的多渠说念行径进步品牌知名度和受众雷同率；扩张天下直销及分销渠说念；扩大自营电商商店的限制，进步平台流量，进步重心阛阓（如好意思国、欧洲及亚太地区）确当地营运智商等。

吩咐地缘政事风险

布局国外产能

在增收不增利之外，地缘政事风险是摆在石头科技眼前的另一大隐忧。国外阛阓对石头科技迫切性全齐，2024年年报清醒，石头科技国外售售业务主要面向北好意思、欧洲及亚太地区，其中好意思国阛阓看成重心销售阛阓。受关税老本增多影响，石头科技2024年境外营收66.77亿元，毛利却同比减少6.74个百分点，幅度显着高于境内营收毛利同比降幅1.56%。

自本年4月3日特朗普运行加码对华关税以来，石头科技股价曾沿途走低，直到中好意思经贸关系有所汗漫后，石头科技股价才有显着建立。

石头科技2024年年报及招股书均对此风险进行请示，而招股书也清醒公司已运行入部下手吩咐这一风险。招股书清醒，频年来，中好意思商业摩擦不断加重。好意思国或其他国度对咱们家具加征的关税及商业壁垒可能影响家具需求，并对业务、财务情状及筹办功绩酿成负面影响。为吩咐此风险，咱们已运行并将链接探索国外坐褥，以增强供应链韧性并缓解坐褥鸠合于中国内地的地缘政事风险。

募资用途也清醒，部分募资用途将用于投资扩大国外坐褥智商，同期勉力于于严格的质地处治。石头科技测度建立不同家具类别的国外坐褥线，让公司更靠近指标阛阓进行坐褥、镌汰交货技能，并能更快速地修起当地不断增多的需求。

同期，石头科技也寻求与多家及格的委外加工商过火他在中国内地除外多个地区设有工场的代坐褥商合营。招股书指出，加强在天下的制造智商有助于提高公司的制造天真性，削弱地缘政事风险（包括关税和商业阻挡）的影响。

采写：南齐·湾财社记者 赵元开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口