恒瑞医药2025年上半年实现营业收入157.6亿元，同比增长15.88%，归母净利润44.5亿元，同比增长29.67%。利润增长主要收货于收到了来自Merck Sharp & Dohme的2亿好意思元以及IDEAYA的7500万好意思元的对外许可（BD）首付款。

从收入结构看，恒瑞的窜改药销售收入达到75.70亿元，加上BD收入后，窜改业务总收入为95.61亿元，占总营收比重高达60.66%。

20日，恒瑞医药公布2025年中期事迹：

恒瑞医药上半年营收营收157.6亿元，同比增长15.88%；归母净利润44.5亿元，同比增长29.67%；扣非净利润42.7亿元，同比增长22.43%；净钞票收益率9.42%，同比升迁1.29个百分点；筹办动作现款流净额43亿元，同比激增41.80% ；总钞票629亿元，较岁首增长25.45%；净钞票585亿元，较岁首增长28.44%。

从营收组成来看，药品销售收入136.93亿元，授权许可收入19.91亿元，包括Lpa小分子授权给默沙东得到的2亿好意思元预支款，以及DLL3 ADC授权给IDEAYA得到的7500万好意思元预支款，窜改药BD授权出海证据收入占到总营收的12.6%。

公司通知拟以10亿元-20亿元回购股份，回购价钱不逾越东谈主民币90.85元/股。

事迹阐述超预期，窜改转型奏效执续开释

恒瑞医药2025年上半年交出了一份亮眼的成绩单。公司实现营业收入157.61亿元，同比增长15.88%，包摄于母公司股东的净利润44.50亿元，同比大增29.67%。更为弥留的是，扣除非频频性损益后的净利润也达到42.73亿元，同比增长22.43%，标明事迹增长的质料较高。

从收入结构看，窜改药销售及许可收入达95.61亿元，占总收入比重高达60.66%，其中窜改药销售收入75.70亿元。恒瑞医药执续狂妄布局窜改药，本年上半年有15款新药进入一期临床教师。瑞维鲁胺、达尔西利等居品在医保的加执下执续快速增长，解说了其居品在着实寰宇中的临床价值和贸易化才气。

值得闪耀的是，公司本期证据了来自MerckSharp & Dohme 2亿好意思元以及IDEAYA 7500万好意思元的对外许可首付款收入。这不仅为事迹增长孝敬了弥留力量，更弥留的是体现了中国窜改药钞票在公共市集的认同度显赫升迁。

从财务数据看，销售用度43.89亿元，同比增长11.45%，主要用于学术履行和专科化平台开采。研发用度32.28亿元固然同比仅增长6.26%。

窜改研发执续发力，管线价值逐渐杀青

恒瑞医药在窜改研发方面的过问和效果令东谈主印象长远。评释期内公司累计研发过问38.71亿元，其顶用度化研发过问32.28亿元，研发强度继续保管在较高水平。

更为弥留的是研发效果的转动效能。评释期内公司6款1类窜改药获批上市，涵盖肿瘤、代谢和心血管疾病、免疫和呼吸系统疾病等多个限度。限度当今，公司已在中国获批上市23款新分子实体药物，窜改效果稳居行业当先地位。

从管线布局看，公司已基本酿成"上市一批、临床一批、开采一批"的良性轮回。共有15个自主研发的窜改分子初次进入临床阶段，5项上市肯求获NMPA受理，10项临床股东至Ⅲ期，22项临床股东至Ⅱ期。这种梯队化的研发布局为公司往时执续增长提供了有劲保险。

国外授权成为新增长点，国际化策略见奏效

窜改药对外许可已成为公司常态化业务，其收入已成为营业收入的弥留组成部分。2025年公司已实现3笔弥留对外授权：与MerckSharp&Dohme达成脂卵白容貌授权，得到2亿好意思元首付款及最高17.7亿好意思元里程碑付款；与MerckKGaA达成GnRH受体拮抗剂容貌授权；与GSK达成的授权公约更是意旨要紧，5亿好意思元首付款及潜在约120亿好意思元的总金额，充分体现了国际巨头对恒瑞窜改才气的认同。

在临床国际化方面开yun体育网，公司已在好意思国、欧洲、澳大利亚、日本及韩国等地开动逾越20项国外临床教师。多个居品正在稳步股东欧盟MAA上市呈报，卡瑞利珠单抗在好意思国的BLA再行上市呈报也在与FDA积极相同中。

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